中东紧张局势加剧,但迄今为止油价上涨乏力

周三,全球原油价格上涨逾 4%,此前拜登总统告诉记者,他正在“讨论”美国是否会支持以色列袭击伊朗石油设施的问题。

“我们正在讨论这个问题,”拜登说。 “无论如何,我认为这会有点……”

这一含糊其辞的言论导致油价大幅上涨,但即便如此,按照历史标准来看,油价也并不是特别高。

全球原油基准布伦特原油收于 77.62 美元,仍低于 2024 年大部分时间的水平。

能源研究公司 Energy Aspects 的创始人阿姆里塔·森 (Amrita Sen) 表示,“过去,如果我们谈论的是与伊朗有关的任何中东冲突,价格可能会超过每桶 100 美元”。 “人们正在谈论 120 美元、130 美元的原油。”

森表示,尽管以色列和伊朗之间的紧张关系目前与几十年来一样严重,但“市场已经完全将其抛在一边。”

贸易商表示世界还有剩余石油

为何市场如此乐观?分析师表示,最大的原因是,如果欧佩克+联盟愿意的话,它可以生产更多的石油。

作为一个组织,OPEC+(石油生产国联盟)有动力 较少的 油;供应量减少意味着价格上涨。但个别国家有强烈的生产动力 更多的 石油,为其国家预算提供资金。平衡这两种相互竞争的动机是卡特尔面临的核心外交挑战。

几年来,该集团 — — 尤其是沙特阿拉伯 — — 大幅减产,试图抬高价格。理论上,这意味着欧佩克+可以轻松弥补伊朗石油的缺失。

能源研究公司Rystad Energy估计,伊朗每天生产约400万桶原油,出口约200万桶。 Rystad Energy 首席经济学家 Claudio Galimberti 写道,OPEC+ 的闲置产能(该组织可以生产但选择不生产的石油量)“目前每天超过 500 万桶,可以相对较快地部署”在一份研究报告中。

联盟是否会选择部署该生产是另一个问题。

CIBC Private Wealth 的高级能源交易员丽贝卡·巴宾 (Rebecca Babin) 指出,即使在俄罗斯入侵乌克兰、油价飙升之后,OPEC+ 仍严格限制产量。她认为这一次,他们会选择出售更多的桶。 大概

“我们知道他们会吗?不,”她说。 “而且他们喜欢制造惊喜。”但这种可能性有助于阻止价格飞涨。

中国需求和美国产量重塑石油地缘政治

缺乏警报还有其他一些原因。

石油价格 9月份大幅下滑部分原因是中国经济放缓导致需求低于预期。中国刚刚启动了大规模的刺激计划,但尚不清楚这将转化为多少石油消费。

与此同时,石油的地缘政治发生了巨大的变化,这在很大程度上是由页岩热潮造成的,当时水力压裂等新的钻探方法释放了巨大的石油储量。美国现在是历史上最大的石油生产国和石油净出口国。 (原油出口并未受到影响) 本周港口罢工 在美国东部和墨西哥湾沿岸)

由于美国对中东石油的依赖程度远不如以前,交易员认为伊朗关闭霍尔木兹海峡的动力比几十年前要小。

世界上超过四分之一的海运原油经过这条位于伊朗和阿拉伯联合酋长国之间的水道。雷斯塔能源公司的加林贝尔蒂表示,任何堵塞都会导致油价“失控”。

但它给美国带来的痛苦将比以前少一些,但会给伊朗及其主要客户中国带来更多痛苦。

森认为,市场目前低估了这场冲突对市场的颠覆程度,如果石油基础设施确实遭受袭击,价格反应将是巨大的。 “这是市场有史以来最大的空头,”她说。

巴宾认为市场对风险的考虑是正确的。毕竟,石油市场并没有完全摆脱这些风险。本周价格上涨超过 6 美元,涨幅显着。巴宾指出,在期权市场上,一些交易员押注只有在价格进一步上涨时才会获得回报。

但总体而言,她说,当她审视石油价格时,“我认为这是非常谨慎的:市场不会恐慌,不会自行失控。我们的价格不是 90 美元。”