唐纳德·特朗普作为美国总统的第一个任期引发了与中国的全面贸易战，他的第二个任期承诺加倍降低对中国的关税。专家们对于他在竞选时承诺对中国进口商品征收 60% 的全面关税是否等于 筹码 为了达成贸易协议或 脱钩策略。
一方面，特朗普以其不可预测性和交易倾向而闻名，他可以向中国提出很多要求。他的愿望清单上最重要的一些项目可能包括：自愿出口限制，以减少中国对美国的出口；更多进口美国农产品；中国在美国进行更多投资以创造就业机会；以及额外购买国债。为了美国的地缘政治利益，特朗普还可以要求中国对俄罗斯、朝鲜和伊朗施加更多影响，这样的例子不胜枚举。
另一方面，60%的关税可能不是达成贸易协议的策略，而是“美国优先”战略的组成部分。一些新出现的迹象证明了这种可能性。首先，特朗普宣布了几位重要内阁成员，明确而有力地谴责中国为战略竞争对手。这些对华鹰派可能会让任何务实的交易变得困难。其次，特朗普可能真的相信关税是由中方支付的，关税收入可以取代其他税收来为缩小规模的政府提供资金。第三，特朗普可能对第一阶段贸易协议的结果感到失望，并决定不再故技重施。最后，特朗普可能会相信贸易战会摧毁中国经济，同时巩固美国的经济实力。
如果后一种情况成为现实，那么问题就变成：中国将如何应对，这场愈演愈烈的贸易战将如何影响中国经济？
在习近平向特朗普当选总统的贺电中，中国国家主席呼吁“稳定、健全、可持续”双边关系。尽管如此，习近平并不希望在美国发起的贸易战面前被视为“软弱”。特朗普最初的关税遭到了中国的相应报复，中国从美国进口的商品中有73.3%被征收报复性关税。因此，如果60%的关税生效，中国很可能会征收报复性关税。
但中国无意脱钩，也不想以自己的代价伤害美国。确实，中国在过去几年制定了全面的新法律，可以用作报复措施 — — 例如，将外国公司列入黑名单，对美国个人或企业实施中国自己的制裁，或对关键矿产实施出口限制。但这些报复措施往往会产生双输的结果。如果中国决定将美国企业列入黑名单或制裁，它只会以选择性和外科手术的方式进行，就像 斯凯迪奥 和 PVH，以免阻碍外国投资或扰乱全球供应链。最后，中国不太可能出售其持有的价值 7,750 亿美元的美国国债（截至 2024 年 8 月）。中国持有的国债仅占美国国债总量的2.7%，占海外持有国债的9.1%；抛售不会大幅削弱美元价值或提高国债收益率。
从中国的角度来看，最好的报复就是从实力上保卫自己。尽管许多观察家认为，与六年前相比，今天的中国在抵御美国贸易战方面处于弱势，当时中国的经济增长率为 6.7%，而不是 5% 左右，但中国实际上已经增强了经济实力，以应对更加敌对的国际形势。这几年的环境。 2018年中国对美国出口占总出口的19.3%；到2023年，这一比例将下降至14.8%，对美出口仅占中国GDP总量的2.5%。
2023年中国首次 出口更多 与“一带一路”沿线国家的关系比美国、欧盟和日本的关系总和还多。通过“一带一路”倡议下的一系列基础设施和互联互通投资，促进和帮助全球南方国家加入全球贸易，中国能够从更加多元化的出口市场中获益。此外，在第一次贸易战期间，中国建立了转运机制来规避关税壁垒。随着美国从越南、泰国和墨西哥等国的进口增加，中国对 墨西哥和泰国 2017年至2023年间，中国对越南的计算机零部件出口量增加了一倍多，中国对越南的计算机零部件出口量增加了两倍。
此外，在特朗普第一次贸易战期间，人民币贬值约10%以减轻关税影响。关税上调60%需要人民币贬值10-12%左右才能抵消。鉴于人民币汇率已经突破7:1关口，此次人民币进一步贬值的难度可以说更大。中国经济面临通货紧缩的压力，通过通货紧缩来实现实际贬值是不可取的。尽管如此，特朗普政策导致美国通胀上升的可能性可能会促使美联储放慢降息速度，而中国央行可能会继续降息以提振经济。利差可能会继续削弱人民币兑美元汇率。中国央行和其他监管机构将继续保持警惕，监控资本流入和流出，以管理金融风险。
最后，中国企业一直在海外投资以建立当地生产能力，这不仅有助于服务当地市场，而且简化了供应链并避免了关税壁垒。中国对外直接投资（ODI） 同比增长8.7%达到 1,773 亿美元 到2023年，中国将成为全球第三大对外直接投资来源地。 2024年1-8月，中国对外直接投资1109亿美元，同比增长12.5%。
最重要的是，中国是一场持久战。特朗普的四年将加剧脱钩和科技遏制，但他的贸易战将使美国经济付出沉重代价。彼得森国际经济研究所 (PIIE) 预计对来自中国的进口产品征收 60% 的关税，对来自所有其他国家的进口产品征收 10% 的关税，将使一个典型的美国家庭花费超过 每年 2,600 美元 （即使考虑到 2017 年减税延期）。关税计划将 引发通货膨胀，减少就业，减缓GDP增长，以及 收入分配恶化。即使特朗普在损失面前拒绝纠正路线，他也只能再连任一届 — — 而他的继任者可能无法（甚至不想）坚持下去。从中长期来看，经济孤立主义在经济或政治上都是行不通的。
与此同时，中国将被迫加强经济政策，以提振内需并巩固技术自给自足。继续做好经济外交，提升在金砖国家、上海合作组织、亚太经合组织、二十国集团等国际组织和论坛中的发言权和存在感。随着美国退出全球舞台，它将更积极地与全球南方和美国盟友接触。如果中国能够抓住重振国内经济和多边体系的机会，特朗普的贸易战2.0最终可能成为北京的一份战略礼物。
