中国的房地产行业正在下滑。曾经是数亿中国人摆脱贫困迈入中产阶级的经济支柱，该行业现在面临着房地产价值暴跌，这不仅威胁到家庭财富和地方政府的收入，还威胁到中国人的整体增长。经济是中国共产党合法性和统治权的关键指标。
恒大和碧桂园等大型房地产开发商已经破产。为了减轻影响，中国当局上周 推出刺激措施 旨在稳定市场并防止新房销售价值螺旋式下降 下降超过23% 至 2024 年 8 月。
在美国，房地产市场对 GDP 的综合贡献平均为 15-18%， 根据 全国住宅建筑商协会。相比之下，中国的房地产市场曾占中国GDP的25%以上，最高可达29%。考虑到 2007 年至 2008 年全球金融危机期间美国发生的经济破坏和财产丧失抵押品赎回权，而美国经济对房地产的影响远远小于中国，中国房地产崩溃对其整体经济健康状况造成的风险就变得令人震惊清除。
不仅已售房屋的价值下降了近四分之一，而且正在出售的房屋的平均价格也大幅下跌。据高盛称，今年 8 月价格较上月（经季节性调整）下降了 6.8%。 7月份价格下跌7.6%。
今年4月，多位消息人士报道称，高盛做出了一个令人心碎的预测：修复中国房地产行业需要2.1万亿美元。其中一些修复措施包括向已预售单位但由于缺乏足够资金而尚未完成建设的开发商提供援助。出售多余的库存也需要这笔钱。
第一个问题是预售（更重要的是预付费）单位由于开发商缺乏现金来完成而无法交付，这是很容易导致社会动荡的多种因素之一。中国政府最担心的是这一结果。
过剩的库存达到了史无前例的程度。彭博经济 5月下旬报道称 中国“相当于6000万套未售出的公寓，如果没有政府援助，需要四年多的时间才能售出”。
遏制潮流：新经济措施
上周，中国人民银行行长潘功胜在新闻发布会上宣布了应对房地产危机的关键举措。作为其重要性的标志，这次新闻发布会还特别且不同寻常地邀请了国家金融监督管理局和中国证监会的高级官员，这两个机构也负有解决不断恶化的房地产形势的责任。
宣布了五项措施，其中三项只有银行家熟悉。首先是中国央行将银行存款准备金率（RRR）下调50个基点。仅这一削减就可以释放约 1,422.1 亿美元用于新贷款。然而，此次削减的生效日期尚未确定。潘表示，存款准备金率可能会进一步降低0.25至0.5个百分点，具体取决于今年晚些时候市场的流动性有多少。
此外，中国央行将在未指定的日期再次降低央行向商业银行借款的利率。该利率被称为逆回购利率，预计不会削减银行的利润率。
直接影响并有望激励购房者的措施包括降低现有抵押贷款利率，预计每年将为 5000 万家庭减少 1500 亿元人民币（214 亿美元）的利息。
重要的是，为了解决库存大量过剩的问题，中国将把二套房购买者的最低首付比例从目前的25%降低到15%。
最后，中国人民银行将允许商业银行使用再贷款机制中的所有可用资金向国有企业提供贷款，用于购买未售出的经济适用住房。目前，他们只能使用向国有企业提供的贷款的60%的再贷款便利，这阻碍了国有企业购买这些单位。
然而，所有这些措施加起来似乎并没有接近高盛所说的中国需要注入的 2.1 万亿美元，以防止中国最具战略意义和最敏感的行业之一：房地产行业触底。
中国的房地产市场：之前发生了什么
从房地产市场的角度来看，中国拥有世界上最高的住房拥有率，约为 93%。一个家庭拥有多套公寓的情况很常见。
数百年甚至数千年来，在中国拥有自己的家一直是一个愿望，即使不是总是一个可实现的目标。
当然，从泥屋到豪宅，人类一直在寻求某种程度的永久、私密、个人空间，以便他们能够安全地养家糊口，并获得一定程度的舒适。
在中国，这种愿望具有额外的紧迫性。如果一个人想结婚，房子是必不可少的条件。现在仍然如此。与当今在中国城市生活和工作的任何来自中国农村地区的年轻人交谈，他们都会告诉您，他们的目标是回家买房子，以便结婚并组建家庭。
然而，在中华人民共和国成立之初，按照共产主义原则，这种可能性被有意而有效地消除了。住房掌握在国家手中，国家在全国范围内分配和分配住房。
作为研究员 黄友勤指出：
在社会主义城市，住房被认为是国家以公租房形式提供的福利。大多数家庭别无选择，只能等待公屋分配。虽然允许拥有私人住房，但不鼓励或奖励拥有住房。与市场经济中公租房中不太富裕的租户不同，在社会主义城市中国，居住在公共租赁住房中的是最特权群体，而居住在私人住房中的是弱势群体……因此，社会主义中国的住房拥有率与市场经济中的内涵不同。
在中国共产党指挥的经济下，所有地上和地下的财产都属于国家。经过一些改革后，农村地区出现了例外，土地可以集体所有。但普通城市居民生活并期望永远住在政府拥有的公寓或原来是单户住宅的一部分，从来没有想到私人、个人所有权是可能的。
然后，突然之间，就这样了。
20世纪90年代末，中国政府似乎一夜之间开始鼓励租户购买政府拥有的公寓，因为政府不再对这些住房提供补贴。例如，在北京市中心，一个家庭可以花费相当于 35,000 美元的价格购买 30 平方米的公寓——这也是一个闻所未闻的金额，但如果他们能借到这笔钱，那就值得这么做。数千万乃至数亿人正是这样做的，似乎一夜之间，一个对其最大、最具战略意义的资产拥有严格控制的共产主义国家移交了对该资产的权利，并促进了这一机会。
特别是从20世纪90年代末开始，中国开始鼓励普通公民购买自己的住房，中国的房地产市场发生了一场剧烈的结构性变化。尽管缺乏财富，普通公民还是想方设法筹集到购买住房所需的资金，从那时起，中国就成为了世界上拥有住房的领先者。
推动这一非凡转变的因素包括文化要求和金融常识。对于那些有幸住在北京、上海、广州等重要城市中心及其周边地区公寓的人来说，月入不到 500 美元的人们突然间能够赚到一笔不小的财富。 。大多数住房单元都很小，通常只有冷水公寓，或者住在它们所在的六层建筑的顶部意味着步行上去，因为没有电梯，但这并不重要。
在短短几年内，其中许多房产的市场价值已增长至原售价的 10 至 20 倍。月薪100美元的人立即成为中上层阶级。
崩溃
如今，让数亿中国人过上舒适甚至富裕生活的房地产机会现在却威胁到整个国家的健康，并导致其灭亡。人们可以推测原因。
前面提到的恒大和碧桂园这两家知名度最高的公司，其坏账总额超过 5000 亿美元。特别是对于由客户预售和预付的房屋，完成这些单位的钱去了哪里？显然，这笔钱并没有用于履行完成建设过程的财务责任。
中国可以立即采取一项政策措施，向房地产市场注入新资本。有这么多闲置库存，为什么不开放，让全球市场购买世界第二大经济体的房地产呢？
目前，大多数外国买家仅限于购买一套住房，即使如此，所有权的障碍也很繁重，并且与市场原则无关。这个信息很明确：中国政府不希望外国人居住在中国，特别是考虑到大量中国公民居住在国外并在世界各地拥有房产。中国公民在全球范围内生活并成为财产所有者，不受外国限制或约束。然而，中国并没有做出回应。
也许是时候重新考虑一下了。
