在拜登总统领导下,通货膨胀一直是许多美国人的经济祸害,而在唐纳德·特朗普领导下,通货膨胀可能仍然是一个持续存在的问题。
根据周三公布的政府数据,12 月份消费者价格同比上涨 2.9%。这远低于美国在 2022 年中期创下的 9.1% 的四个十年高点。但令人担忧的是:这标志着年度通胀率连续第三个月缓慢上升,而不是下降。
这既表明美联储在抑制通胀方面取得了多大进展,也表明政策制定者正在努力将通胀率降至美联储首选的 2% 目标。
现在,经济学家担心特朗普领导下的通货膨胀可能会变得更糟。关于通货膨胀,您需要了解以下三件事。
通货膨胀正触及最痛处
一段时间以来,美国人已经厌倦了通货膨胀——这是有充分理由的。价格涨幅最高的一些商品是对大多数家庭来说至关重要的商品。
12 月份,天然气和食品价格是通胀的最大推动因素之一。受禽流感推高,鸡蛋价格较去年同期上涨近37%。
汽车保险费用比去年上涨11%。与此同时,天然气价格也在上涨,12 月份比 11 月份上涨 4.4%。
富国银行企业和投资银行部高级经济学家萨拉·豪斯(Sarah House)称,价格上涨“对许多家庭来说是一个持续的挑战”。她指出,虽然工资普遍上涨,但这一趋势并没有实质性减轻家庭的经济负担。
“如果你看看过去一年的工资增长情况,你会发现它仍然超过了通货膨胀的总体增长,但幅度不是很多,特别是当我们再次观察许多家庭更频繁购买的一些物品时,”她说。
但也有一些不那么负面的消息。例如,租金价格正在稳定——尽管这仅仅意味着它们的上涨速度没有以前那么快。涵盖租金的住房价格同比上涨 4.6%,增幅低于近几个月。
不包括波动性最大的食品和能源价格,12 月份价格同比上涨 3.2%。这是这项被称为“核心通胀”的指标几个月来的最小涨幅。
投资者对核心消费者价格指数放缓的看法非常积极:周三,股市飙升,包括道琼斯工业平均指数在内的所有三大主要指数均创下自 11 月 6 日(特朗普当选后的第二天)以来的最佳单日表现。
美联储仍在努力降低通胀
不过,通货膨胀率仍高于美联储希望的水平。这可能意味着,尽管在将通胀从 2022 年峰值回落方面取得了重大进展,但美联储仍需要在更长时间内维持较高利率。
继去年降息整整一个百分点后,美联储上个月预计 2025 年只会降息两次四分之一个百分点,而一些经济学家预计未来降息的幅度会更少。
尽管如此,美联储仍认为自己还有回旋余地。上周数据显示,劳动力市场仍在强劲增长,上月新增就业岗位 256,000 个。
这意味着美联储不需要急于降息。相反,它可以保持较高的利率,并希望更健康的经济和不断上涨的工资有助于抵消通货膨胀带来的痛苦。

为什么特朗普会让通胀变得更糟
一些美联储政策制定者对降息犹豫不决的另一个主要原因是唐纳德·特朗普。
对通货膨胀的愤怒是许多美国人去年投票支持特朗普的一个重要原因,但特朗普的一些经济政策可能会使通货膨胀变得更糟。
一个主要的担忧是他威胁要对其他国家的进口产品征收关税,经济学家警告说,这些关税最终将由美国消费者直接支付。
特朗普点名的国家包括该国的三个最大贸易伙伴:墨西哥、加拿大和中国。仅对这三种产品征收关税就可能会提高从汽车到石油再到电子产品等一系列商品的价格。
Inflation Insights创始人兼总裁奥迈尔·谢里夫(Omair Sharif)表示,特朗普在第一个任期内征收的关税更具针对性,而不是针对“周末在家得宝(Home Depot)购买的东西”。
然而,这一次,特朗普威胁要征收广泛的关税。谢里夫说,如果他坚持到底,许多家庭都会感受到影响:“你很可能会付出更高的价格。”
与此同时,特朗普还威胁要大规模驱逐移民,尽管他的目标对象以及如何做到这一点尚不确定。经济学家表示,这还可能通过提高劳动力成本来推高价格。
目前还很难说特朗普在任期内具体会做什么。然而,在他周一就职后,该国将很快开始获得这方面的线索。