最近，东南亚一些大型证券交易所的消息并不是很棒。自2024年9月中旬以来，雅加达综合指数下降了约18％。 3月18日，它在一天内下降了5％，触发了交易所交易的自动暂停。
印度尼西亚并不是该地区遇到颠簸的唯一股票市场。泰国的套装指数在同一时期签约了类似的金额，尽管没有像我们在雅加达刚刚看到的那样的一日抛售。自9月以来，印尼印度尼西亚印度人和泰国泰铢都有一些折旧。
那么所有这些意味着什么？投资者真的在东南亚酸痛。如果是这样，为什么？
最明显的解释是，该地区或至少在一些主要地区经济体中的增长可能正在放慢速度。泰国以出口为导向的经济一直在努力从199年的大流行中恢复过来，持续的经济预测始终如一。对于像泰国这样的贸易依赖国家，全球贸易的现状并不是很好。同时，政府正在经营相当大的赤字，以支付可疑效果的刺激度量，例如数十亿美元的数字钱包计划。所有这些都可能引起投资者的谨慎。
在印度尼西亚，有数据表明消费者购买力有些减弱。一些大公司，例如纺织巨头Sritex，已经破产并解雇了成千上万的工人，而国有能源公司Pertamina目前卷入了重大的腐败丑闻。政府仅掌权了几个月，他正努力向市场保证，它对财政政策有所处理。创建了一个超级持有的投资基金，并具有模糊的定义汇款，以及税收收入的短缺的报道似乎使投资者吓到了。
这些显然是重要的因素，其中许多因素可以通过不同的政策选择来避免。但是，还有一些外部因素有助于加速该地区的资本流出和波动性。主要的是，全球经济正在进入不确定性和风险的时期，贸易争端成为世界上最大的经济体的常态，其行动越来越不可预测和敌对。
我们不知道这些贸易冲突会发生什么，但是我们知道它们正在增加全球经济中不确定性和风险的总体水平。如果市场讨厌一件事，那就是不确定性。当不确定性很高时，投资者喜欢进入据称安全市场的更多流动资产。实际上，这意味着出售风险较高的资产（例如，新兴市场股票）并转移到以美元计价的资产中出售。
因此，资本流出，股市削弱以及东南亚一些最大经济体的货币贬值可以归因于内部和外部因素的结合。无论如何，贸易纠纷产生的全球经济逆风和不确定性可能会导致货币波动和股票抛售。但是，该地区的政府并没有通过在加剧地缘政治紧张局势并增加全球经济风险的情况下实验非正统的财政和其他经济政策来对自己的帮助。
投资者在泰国和印度尼西亚保持谨慎是正确的吗？当然很难说。只要全球贸易仍然受到干扰，泰国很可能会面临上坡攀登，并且没有理由相信这方面的情况很快会在这方面有所改善。在印度尼西亚，经济面临严重挑战的叙述正在逐步发展。就个人而言，我认为我们需要更多数据，然后才能提出任何确定的主张。但这没关系。对风险增加的看法可以转移市场，市场刚刚向印度尼西亚政府发送了一个关于这方面感觉的明确信息。
