也许没有比美元更好的象征性代表。目前，世界上的最高货币正在赢得巨大的强大拳头。
美元暴跌了 今年超过10％在1973年以来的前六个月中，尼克松总统在一年中的头六个月下降了最大的下降 震惊了世界 通过将美元的价值从黄金中分离出来。
下降扭转了美元的漫长年度增长 – 鉴于美国经济仍表现良好，这尤其令人困惑。
RBC Bluebay Asset Management的高级投资组合经理Kaspar Hense说：“美国已经很棒了。”
他补充说：“我们来自一个非常强大的美元水平，在这里，我们的例外主义就是每个人在金融市场上所说的。”
现在，许多投资者担心，在该国庆祝其249岁生日之后，这种下降会反映出美国的新现实。
特朗普的一系列混乱政策和声明（从关税到攻击美联储）都震惊了全世界的一些信心投资者在美国长期以来一直在美国举行
但这超出了这一点。该国的债务正在激增 – 随着上周国会通过的共和党巨型巨型巨头的债务，该国的债务将会有所增长。同时，对深层政治分歧对美国意味着什么有真正的担忧
现在的最大问题是：这种重新评估是否反映了长期的转变，或者仅仅是瞬间的变化？
违反美元的案件
无论是同意还是不同意特朗普总统，一件事都是很明显的：他的第二任期是完全不同的 – 在美国和国外，许多投资者都感到不安。
关税的混乱推广导致整个美国和世界各地的企业普遍不确定性。
但是特朗普总统也忽略了其他规范。例如，他与美联储和杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）主席争夺利率，例如，大多数美国总统一直坚持的传统不干扰中央银行的独立性。
而且，在独立日对该国的财务总统已经有严重关注的时候 签署了大规模法案 国会上周通过，这将增加数万亿美元的额外债务。
当然，自克林顿总统和国会在1990年代设法平衡预算以来，美国的债务负担一直在大幅上升。
国际货币基金组织的前首席经济学家肯尼斯·罗戈夫（Kenneth Rogoff）现在是哈佛大学的一名教授，他说，处理债务水平上升水平的那几年正在导致美元下降。
他问道：“当投资者可以看到这场慢动作火车残骸的到来时，投资者想以美元超重？” “虽然我不会对今年的美元秋季读取太多，但毫无疑问，远离美元的这种更广泛的趋势 – 特朗普一直是加速的。”
外国投资者确实做出了回应 – 出售美国股票和债券，这使美元大幅下降。这是因为当外国投资者将股票转储在公司中时，他们随后有效地出售了美元并将其转换回家。
美国银行对全球基金经理的一项广泛调查反映了这一销售。在过去的二十年中的大部分时间里，基金经理偏爱美国股票而不是国际股票 – 但今年发生了变化。
但是，在6月中旬进行的最新调查显示了一个惊人的统计数据：现在只有23％的美国股票。
这充分反映在世界各地的股票今年表现。
是的，S＆P刚刚达到了纪录的高潮，从今年早些时候从巨大的损失中恢复过来，这在技术领域的表现良好。但是请考虑一下：即使最近获得的标准普尔500指数（代表美国最大的500家公司）今年的增长超过6％。
但是，这与德国的DAX指数和香港的Hang Seng指数相比，截至上周末，今年年度上涨了近20％。其他几个国际股票市场也有了显着增长。
美元的案件
并非每个人都坚信美元的下降是一个令人震惊的趋势。
在这一想法下，美国已经习惯了多年来的表现，因此长达数月的逆转不一定是灾难性的。这只是即将到来的重新调整。
然后有一个长期以来的市场格言：蒂娜（Tina），没有其他选择。
美元是迄今为止全球最广泛的货币，从政府到跨国公司再到毒品卡特尔，每个人都使用。
无论是股票还是政府债券，都没有比美国更大，更多样化的市场。
美元也有较弱的收益。
是的，较弱的美元使美国人出国旅行更加昂贵，但这对家庭旅游业有利 – 也对 像苹果这样的出口商，从国外国家获得其收入的很大一部分。
长期以来面临便宜进口的美国公司将有所提高。较弱的美元会使外国产品更加昂贵，甚至在关税开始时更加昂贵 – 为国内制造商提供了一大力。
Societe Generale的首席FX策略师Kit Juckes说：“有很多人将您的货币的力量视为某种民族含义的象征。” “真的不是。”
贾克斯补充说：“您不应该期望永远拥有超级，超强的货币。”当美元强劲时，对制造业或农业等部门的工人的影响就会变得越来越少。
欧元或元等货币可能会挑战美元的统治地位
那么，美元的下一步是什么？事实证明，那是万亿美元的问题。
尽管今年美元的幅度下降了，但很少有分析师愿意对至少对美国象征的判断做出详尽的判断。
但是，人们仍然担心美元的下跌是否反映了对美国财务状况的长期重新评估的反映，这表明美元的压倒性优势可能即将结束。
罗戈夫（Rogoff），最近撰写了这本书”我们的美元，您的问题”美国说，美国长期以来一直依靠外国投资作为资本的关键来源，这有助于使美元成为世界储备货币的投资。
但是，随着美国面临诸如债务水平飙升的根深蒂固的问题，对美国的看法可能会改变。
他说：“美元特许经营并没有消失，但实际上正在削弱。”
罗戈夫认为，在接下来的10 – 20年中，全世界将看到“一个更三极的系统”，因为中国人民币，甚至加密货币，出现了以挑战美元的统治地位。
罗戈夫说：“美元的储备货币状况至少十年来一直在边缘磨损。” “在特朗普领导下，这一过程正在加速。”
