周一晚间，全球原油价格短暂飙升超过 9%，随着与伊朗的战争持续第三天，股市暂时下跌。
周一上午，在霍尔木兹海峡的油轮运输实际上停止后，全球基准布伦特原油价格上涨至 70 多美元。
这比美国和以色列发动袭击之前大幅上升，但远非最糟糕的情况。
CIBC Private Wealth 的能源交易员丽贝卡·巴宾 (Rebecca Babin) 表示：“原油市场非常谨慎。” “我没有看到外面有恐慌。”
分析师警告称，如果石油贸易长期中断，或者战争蔓延到邻国并摧毁石油基础设施，油价可能会突破每桶100美元。沙特阿拉伯表示，它击落了针对炼油厂的无人机，而卡塔尔能源公司表示，两个天然气设施遭到袭击。
股市最初下跌，但随着投资者转向观望模式，损失减少。周一上午，道琼斯工业平均指数一度一度下跌 600 点，但收盘仅下跌 70 多点，而标准普尔指数收盘持平。
汽油价格可能上涨；天然气峰值
周六，美国和以色列袭击伊朗后，全球能源市场休市。周日晚上石油交易开盘时，价格短暂突破每桶 80 美元，然后小幅稳定。
应用程序GasBuddy的分析师帕特里克·德哈恩(Patrick de Haan)估计，未来几天原油价格飙升将推动美国汽油价格平均上涨10-30美分，个别加油站的价格涨幅高达85美分。
全球约20%的石油消耗经过霍尔木兹海峡。自冲突开始以来，已有四艘船只在海湾水域被击中；由于航运公司及其保险公司担心船舶安全，油轮不会冒险通过该海峡。
与此同时，该海峡也是液化天然气（LNG）贸易的一个关键要塞。液化天然气用于家庭供暖和发电，装载到船上以方便全球贸易。欧洲天然气市场已飙升超过 20%，但美国现货价格仍维持在近期区间内。
在最近对液化天然气接收站进行投资后，美国成为世界上最大的液化天然气出口国。价格上涨推动了将天然气输送到海外的公司，但 导致美国电力成本上涨
油价为何不涨？
伊朗经常威胁要关闭霍尔木兹海峡，但从未兑现承诺。今天石油完全停止通过该瓶颈是史无前例的。
研究公司 Rystad Energy 的首席经济学家克劳迪奥·加林贝尔蒂 (Claudio Galimberti) 表示：“在霍尔木兹海峡的历史上，我们几乎从未见过这样的情况。”他将其比作循环系统中的主动脉阻塞。
“这是一件非常重要的事情，”他说。
那么，为什么价格没有进一步上涨呢？
能源交易商巴宾表示，有几个重要原因。一是市场最近石油供应过剩，使得各国能够填补库存。尤其是中国，陆地和海上都储存有大量石油。这意味着世界已经做好了应对石油流动短期中断的准备。 （相比之下，欧洲天然气库存目前已耗尽，这是价格反应更大的原因之一。）
但更根本的是，像她这样的交易员正在权衡这场冲突很快得到解决的可能性。
“交易员们通过一个稍微不同的视角来看待这一点，即短期视角，”她说。 “我们面临来得快去得也快的地缘政治风险。”
不过，如果冲突持续过去几周，情况可能会大不相同。
会计巨头毕马威(KPMG)美国能源战略负责人安吉·吉尔迪(Angie Gildea)在发给美国公共广播电台(Tuugo.hk)的一份电子邮件报告中写道：“有缓冲措施——战略储备、改道货物、增加浮动库存，但这些都是权宜之计。”
她写道，关键变量是冲突的持续时间。
OPEC+ 推出更多石油
周末，颇具影响力的能源卡特尔欧佩克+召开会议，同意增产幅度甚至超出预期。在正常市场中，这预计会压低价格。但现在，所有人的目光都集中在伊朗身上。
加拿大皇家银行的能源分析师赫利玛·克罗夫特(Helima Croft)在一份研究报告中写道，事实上，欧佩克增产的问题可能是“一个完全没有意义的问题”，因为缺乏海上通道将大部分石油运往市场。
她写道：“在长期战争的情况下，该地区大部分石油输出国组织的石油基本上可能成为搁浅资产。”事实上，如果伊拉克无法进入霍尔木兹海峡出口其生产的石油，它可能不得不“关闭”生产——停止从其油田生产石油。
值得注意的是，伊朗不必对海峡实施全面海上封锁即可实现船舶交通的有效停止。相反，正如克罗夫特所说，它部署了“选择性无人机和火箭袭击”。
这足以让航运公司以及承保它们的保险公司不愿冒着让船只通过海峡的风险，从而导致油轮运输完全停止。
Tuugo.hk 的 Rafael Nam 和 Aya Batrawy 对本报告做出了贡献。
